헬스케어 투자: 제약 기업을 넘어선 성장 기회 탐색

제약회사들은 종종 헬스케어 섹터안에서 스포트라이트를 받습니다. 코로나19 백신부터 다이어트약에 이르기까지 혁신적인 의약품들은 인류의 질병을 치료하고 삶의 질을 향상시키는 것을 목표로 합니다. 투자자들은 난치병을 근본적으로 치료하고, 안정적인 수익을 가져다줄 잠재적인 블록버스터 신약의 가능성에 종종 매료되곤 합니다.

대형 제약회사들은 헬스케어 섹터에서 가장 큰 비중을 차지하기 때문에 글로벌 주식 포트폴리오나 단일 자산배분에서 주요한 위치를 선점하는 경우가 많습니다. 하지만 제약 부문에만 과도하게 집중하는 것은 포트폴리오의 잠재력을 제한할 수 있습니다. 세계에서 가장 시급한 의료 문제를 해결하기 위한 진단기기, 기술 및 장비를 제조하는 기업들이 헬스케어 분야의 발전에 있어 더 중요해지고 있습니다.

이러한 추세는 지난 20년간 헬스케어 벤치마크 지수의 변화에서도 볼 수 있습니다. MSCI World Health Care Index에서 제약회사의 비중은 2000년 82%에서 오늘날 43%로 감소했습니다. (하단 그래프) 생명과학 도구 및 서비스, 의료기술, 의료장비 등의 다른 산업들이 더욱 두각을 나타내면서, 주식 투자자에게 더 폭넓은 투자 기회를 제공하고 있습니다.

진단, 생명과학 장비 및 서비스 - 이 분야들은 치료만큼이나 의료 과정에서 중요합니다. 첨단 검사와 이미징 기술은 의료 전문가들이 질병을 훨씬 초기 단계에서 발견할 수 있게 도와줌으로써 치료 효과와 회복 가능성을 향상시킵니다. 또한, 염기서열 분석(sequencing the human genome) 기술은 새로운 신약 개발을 가능케 하고 질병의 조기 발견에 도움을 줄 것입니다.

Waters Corporation은 약물 개발 및 생산 과정에서 과학 연구를 위한 분석 기기를 제조하는 회사입니다. 규제가 엄격한 제약 산업에서 Waters Corporation의 탄탄한 명성은 고객 충성도를 유지하고, 지속적인 수익을 창출하여 경쟁 우위를 강화하는 데 기여하고 있습니다. 또한, 미국에 본사를 둔 IDEXX Laboratories는 동물 진단에 특화된 회사로, 수의사들이 10분 이내에 결과를 확인할 수 있는 정확한 실험실 수준의 진단 도구를 자체적으로 제공합니다.

생명공학 연구 및 개발 분야에서는 혁신적인 신약 개발 프로세스를 통해 비교적 드문 질환을 치료할 때도 수익성 있는 새로운 치료법을 개발할 수 있게 되었습니다. 예를 들어, United Therapeutics는 폐에서 발생하는 폐동맥 고혈압이라는 비교적 희귀한 질환에 대한 치료제를 제조하고 있습니다. 또한, 이 회사는 장기 이식 사업에 재투자하고 있으며, 유전자 편집 기술을 활용해 인체가 종종 거부하는 동물 장기 이식의 성공 가능성을 높이기 위해 노력하고 있습니다.

기술과 인공지능(AI) - 다른 분야에 비해 헬스케어는 첨단기술 시대에 뒤처져 있었습니다. 하지만 상황은 변하고 있습니다. 새로운 기술을 성공적으로 도입할 수 있는 기업들은 의료 서비스 제공 방식에 획기적인 변화를 가져올 수 있으며, 이러한 기업들은 헬스케어의 다양한 분야에서 찾아볼 수 있습니다.

미국의 Veeva Systems와 GE HealthCare를 비롯한 여러 기업이 상업용 도구로써 AI를 도입하고 있습니다. AI 기능이 개선되고 질병 진단에 더 폭넓게 사용됨에 따라, 헬스케어 분야에서 소프트웨어 서비스를 제공하는 기업들이 더 큰 수요를 누릴 것으로 예상됩니다. Veeva Systems는 임상시험부터 가정용 건강 모니터링, 제약 판매를 위한 마케팅 소프트웨어까지 다양한 소프트웨어 서비스를 제공합니다. 의료 장비 회사인 GE HealthCare는 의료 영상 기기의 품질과 진단 능력을 향상시키기 위해 다양한 제품에 AI를 활용하고 있으며, 이를 통해 환자 치료 결과 개선에 기여하고 있습니다.

의료 장비 및 용품 - 글로벌 제약회사부터 주치의까지, 헬스케어 제품과 서비스를 제공하는 데 사용되는 장비와 용품들은 끊임없이 변화하고 있습니다. 응급처치에 사용되는 혁신적인 장비는 환자의 치료 결과를 개선할 수 있습니다.

외과의사들을 위한 기술 혁신도 빠르게 진행되고 있습니다. 오늘날 점점 더 많은 수술이 로봇 도구를 활용하여 외과의가 신체 내부의 접근하기 어려운 부위를 고정밀의 최소 침습 절개로 접근할 수 있게 해주며, 이는 합병증을 줄이고 회복 시간을 단축하고 있습니다. 미국의 Intuitive Surgical은 미국 수술실에서 인기를 끌고 있는 로봇 수술 시스템을 제조하고 있으며, 앞으로 유럽, 일본, 중국 등 해외에서도 큰 성장 기회가 있을 것으로 보입니다.

건전한 성장세를 좌우하는 세 가지 요소

산업마다 고유한 특성이 있지만, AB는 투자자들이 헬스케어 부문 전반에서 매력적인 비즈니스를 식별하기 위해 주목해야 할 세 가지 요소가 있다고 봅니다. (하단 그래프)

첫째, 환자의 치료 효과를 개선하는 제품과 서비스를 제공하는지 확인해야 합니다. 둘째, 자금 부족에 시달리는 의료 시스템의 비용 절감을 돕는 기업들은 강력한 수요에 힘입어 혜택을 볼 가능성이 높습니다. 셋째, 의료 효과를 개선하고 비용을 절감하는 제품은 기업에 이익을 창출할 수 있어야 합니다.