변동성 속 헬스케어 섹터의 유망 종목 찾기
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2024년, 헬스케어 섹터에 대한 투자자들의 관심이 식으면서 해당 섹터는 글로벌 및 미국 증시 대비 크게 부진한 성과를 기록했습니다. 그 결과, MSCI World 지수에서 헬스케어 섹터가 차지하는 비중은 10.7%로 줄어들었으며, 이는 10여 년 만에 가장 낮은 수준입니다. (상단 그래프)
헬스케어 주식은 정책 불확실성을 비롯한 여러 요인으로 인해 변동성이 커지면서 타격을 입었고, 이러한 불확실성은 미국 대선 이후에도 해소되지 않고 있습니다. 이에 많은 투자자들은 새로운 미국 행정부의 정책 변화가 헬스케어 기업에 어떤 영향을 미칠지 주목하고 있습니다.
타격 받았지만 여전히 견고한 헬스케어 주식
우리의 관점에서 볼 때, 최근 시장의 우려들은 헬스케어 섹터의 펀더멘털 성과를 제대로 반영하지 못하고 있습니다. 실제로 헬스케어 섹터는 예상보다 더 견고한 흐름을 보이고 있습니다. 헬스케어 섹터의 주가수익비율(P/E)은 하락했음에도 불구하고, 기업들의 실적 전망치는 오히려 크게 상승하는 추세입니다. 이러한 긍정적인 전망을 고려할 때, 액티브 주식 투자자들은 여전히 높은 성장 잠재력을 지닌 헬스케어 기업들을 역사적으로 매력적인 가격대에서 발굴할 수 있을 것으로 생각합니다.
헬스케어 섹터는 매우 다양한 산업군으로 이루어져 있기 때문에, 투자자들은 우량 기업을 찾기 위해 폭넓은 시각으로 살펴볼 필요가 있습니다. 하지만 모든 헬스케어 기업이 동일한 환경에서 성장하는 것은 아니므로 종목 선정이 핵심입니다. 예를 들어, 일부 기업은 소비자 지출 트렌드와 밀접하게 연관되어 있는 반면, 다른 기업들은 인공지능(AI)과 같은 기술 혁신을 통해 성장합니다. 또한, 견고한 비즈니스 모델과 긍정적인 전망을 가진 기업이더라도 주력 시장의 경기 침체로 인해 성장이 제한될 수도 있습니다.
따라서 헬스케어 시스템이 직면한 주요 문제들을 해결하는 혁신적인 제품과 서비스를 제공하는 기업들이 궁극적으로 시장에서 우위를 점할 것이라고 봅니다. 장기 성장에 대한 투자는 단순히 획기적인 신약을 찾는 것이 아니라, 헬스케어 제공업체에서 의료 장비 제조업체에 이르기까지 우량한 비즈니스 모델과 안정적인 수익성을 갖춘 기업들을 발굴하는 것이라고 생각합니다.
매력적인 가격을 넘어선 헬스케어 섹터의 장점들
현재 헬스케어 섹터의 이례적으로 낮은 밸류에이션은 시장에서 저평가된 성장성을 시사하며, 이를 잘 활용할 수 있는 투자자들에게 매력적인 진입 기회를 제공할 수 있다고 생각합니다. 하지만 헬스케어 섹터의 가치는 단순히 매력적인 밸류에이션에만 국한되지 않습니다. 예를 들어, 헬스케어 주식은 본질적으로 방어적인 성격을 지니고 있어, 경제 불확실성이 높은 환경에서도 포트폴리오의 안정성을 높이는 역할을 할 수 있습니다. 특히 인플레이션과 금리가 장기간 높은 수준을 유지하는 경우 더욱 중요한 요소가 될 수 있습니다. 또한 현재 시장이 소수의 기술주에 집중된 흐름에서 벗어나기 시작하면, 견고한 펀더멘털을 갖춘 헬스케어 기업들이 재평가되어 상승 여력을 가질 수 있을 것으로 예상합니다.
그러나 정치적 환경이 헬스케어 섹터가 지닌 투자 장점을 약화시킬 가능성도 존재할까요? 당사의 관점으로는 공화당이 의회에서 근소한 차이로 과반수 의석을 차지하고 있는 만큼, 가까운 시일 내에 헬스케어 산업에 큰 혼란을 초래할 법안이 통과될 가능성은 낮다고 생각합니다. 또한, 새롭게 구성된 보건복지부(Health and Human Services, HHS) 지도부는 백신을 비롯한 주요 민감한 이슈들에 대한 강경한 입장을 완화하고 있으며, 식품 안전을 우선순위로 둘 것임을 시사하고 있습니다.
헬스케어 섹터는 당분간 변동성이 지속될 가능성이 있으며, 단기적으로는 정치 및 정책 리스크를 면밀히 주시할 필요가 있습니다. 다만, 헬스케어 산업 전반에서 우량한 비즈니스를 보유한 기업을선별하는 데 집중하면, 정책 변화에도 흔들리지 않으면서도 장기적인 수익 잠재력을 가진 종목을 발굴할 수 있을 것입니다.
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